隨著上市銀行2012年年報披露的推進,我們梳理了各家銀行今年以來的業(yè)績指標情況,嘗試著分析和研究各家銀行運營的特點和可能的發(fā)展方向。我們的銀行年報分析將根據(jù)銀行規(guī)模的大小分為大型國有銀行篇,中型股份制商業(yè)銀行篇以及中小型商業(yè)銀行篇。本篇報告作為年報分析的第三篇將主要分析市場最為關(guān)注的中型股份制商業(yè)銀行的情況。
    中型股份制商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)仍然是以凈利息收入為主,但非利息收入成長將成為差異化發(fā)展的關(guān)鍵。股份制銀行非息收入下半年出現(xiàn)回暖,卡類、結(jié)算、托管等業(yè)務(wù)出現(xiàn)普遍的積極增長。民生銀行（600016）擁有最高的非利息收入占比,其商貸通業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型使得其非利息收入的獲取呈現(xiàn)了多元化的趨勢,同時招商銀行（600036）的財富管理、興業(yè)銀行（601166）的同業(yè)業(yè)務(wù)也使得差異化競爭的中型股份制銀行業(yè)異彩紛呈。
    通過分析中型股份制商業(yè)銀行的業(yè)績驅(qū)動情況,我們可以看出規(guī)模是拉動中型股份制商業(yè)銀行業(yè)績大幅增長的重要原因,而息差負向貢獻逐步體現(xiàn)。分析了各行的業(yè)績驅(qū)動因素后,我們發(fā)現(xiàn)非信貸類資產(chǎn)的增長態(tài)勢積極,而中型股份制銀行也都不同程度出現(xiàn)了以量補價的趨勢。
　  在非利息收入方面,各家銀行的增長在下半年有所回升。在非利息收入中,手續(xù)費凈收入的成長是我們最為關(guān)心的。通過比較和分析,中型股份制商業(yè)銀行的手續(xù)費收入基本保持了20%以上的增長。我們認為在監(jiān)管不利影響消退以及利率市場化的推進下,非息收入增長趨勢將持續(xù)。
　  在營業(yè)稅和業(yè)務(wù)管理費用支出方面,各家銀行都明顯加強了控制。已經(jīng)披露了年報的中型股份制在費用管理方面都明顯加強了控制,成本收入比都呈現(xiàn)出下降的趨勢,分母中非信貸資產(chǎn)的擴張以及管理能力的提升是主要影響因素。
　  各家銀行的資產(chǎn)減值費用也實施一定的逆周期政策,資本積累的壓力明顯。在我們分析的7家中型股份制商業(yè)銀行中,6家銀行的撥貸比實現(xiàn)了提升,體現(xiàn)了銀行業(yè)對目前撥備政策與資本積累的平衡,以及業(yè)績管理的意愿,而中信、興業(yè)仍然明顯提高撥貸比,蘊含了業(yè)績管理的傾向。
　  在分析了各家商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)后,我們更加確信在此前一系列報告中所強調(diào)的中型股份制商業(yè)銀行將出現(xiàn)走勢分化的特征。我們維持對興業(yè)銀行、民生銀行的推薦評級,積極跟蹤招商銀行再融資的進展狀況。

 

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